Americké ETF už nekúpite. - Peniaze sú čas
25

Americké ETF už nekúpite.

Od začiatku roka platí smernica MIFID 2, ktorá zaviedla viacero zmien do fungovania finančných trhov v EU. Písal som o tom v tomto článku.

Jednou z hlavných tém tejto smernice je ochrana malého investora, ktorá sa, okrem iného, prejavila v regulácii toho, ktoré finančné nástroje môžu (a ktoré nemôžu) brokeri a iné finančné inštitúcie malým investorom ponúkať.

Smernica rozdeľuje finančné nástroje na jednoduché (non-complex) a zložité (complex). Zjednodušene to funguje tak, že retailovým investorom sa môžu ponúkať len jednoduché nástroje. A, opäť zjdenodušene, jednoduché nástroje sú tie, ktoré podľa MIFID 2 nie sú zložité (ja viem …).

Smernica stanovuje niekoľko kritérií, podľa ktorých môže byť  nástroj zaradený do jednej alebo druhej skupiny. Jedným z dôležitých je informačná povinnosť v stanovenej forme, rozsahu a jazyku.

A tú, celkom logicky, fondy domicilované v USA nespĺňajú. Sú zamerané na domáci trh, a keďže nízke náklady sú “name fo the game”, kvôli 3 retailovým investorom z Európy pre nich nemá žiadny zmysel vynakladať peniaze na zosúladenie sa z európskou legislatívou. No nie je to len o správcoch – ak by vám váš broker chcel umožniť nákup takýchto nástrojov, môže potrebné dokumenty KID pripraviť vo vlastnej réžii. No tiež sa do toho zatiaľ nehrnú.

V prvom polroku ešte niektorí brokeri nákup amerických fondov umožňovali, od 20.6.2018 je to úplne zastavené.

To je na jednej strane síce mrzuté, ale asi sme to mohli čakať. Funguje to tak aj v iných oblastiach – nekúpite si americké auto bez toho, aby bolo prispôsobené európskym normám, ani americké potraviny, ani si nepostavíte dom podľa amerických predpisov. A teraz už nekúpite ani americké fondy.

Viac o tom napísal Noro Nepela v tomto článku, alebo tu je vyjadrenie zo stránky justetf.com.

To, samozrejme, neznamená, že nemôžete investovať do amerických akcií.

Sú 2 spôsoby: buď nakúpite priamo akcie amerických spoločností, alebo na to použijete tzv. UCITS ETF (skratka UCITS znamená Undertakings for the Collective Investments in Transferable Securities, označuje fondy, ktoré spĺňajú európske normy a môžu byť aktívne marketované retailovým investorom).

Osobne to nepovažujem za žiadnu zásadnú katsatrofu. Je pravda, že ponuka ETF je v USA väčšia ako v Európe, no aj z UCITS fondov si postavíte kvalitné portfólio. A okrem toho sa vyhnete niektorým zbytočným komplikáciám, ktoré americké ETF zo sebou prinášajú – sú denominované len v USD a vyplácajú dividendy.

UCITS fondy sú väčšinou drahšie, ale nie je to úplne zlé. Napr. iShares Core S&P 500 má expense ratio 0,04%, iShares S&P 500 UCITS má expense ratio 0,07%.

Pokiaľ vo svojom portfóliu máte len UCITS fondy , nič sa pre vás nemení a fungujete tak, ako doteraz.

Ak máte aj iné fondy, ktoré vám už váš broker neumožňuje nakúpiť, odporúčam ponechať si ich (ich predaj nie je do budúcna ničím obmedzený)  a pokračovať v investovaní pomocou UCITS ekvivalentov.

Ako to vidíte vy? Ste smutní, že už nemôžete investovať do amerických fondov?

 

Photo: Flickr 

  • Braňo píše:

    Stále mi nie je jasná jedná vec:
    1. Ak plánujem investovať do UCITS ETF s domicilom v Írsku alebo Luxembursku (kvôli daniam) aký je rozdiel v tom či si vyberiem fondy obchodované v USD alebo EUR? V prípade USD nakupujem fondy za USD a teda musím premieňať EUR na USD, alebo viem nakúpiť u brokera dané fondy za EUR? Ako inak ma prípadne výber fondu obchodovanom v USD alebo EUR ovplyvňuje?

    • Vladimir píše:

      Jediný rozdiel je v tom, že nemusíte vy sám meniť EUR na USD pri nákupe a naopak pri predaji. Urobí to za vás fond, pretože väčšina aktív sa obchoduje v USD. Kurzové riziko zostáva rovnaké v obidvoch prípadoch (za prepokladu, že vaša domáca mena je EUR)

  • Peter píše:

    Fio predsa našlo spôsob ako to obist práve v tom PRIIPS článok 13 PRIIPSu.

  • David píše:

    Aha tak uz som si to dostudoval. Kedze investujem cez americkeho brokera, tato legislativa ma obisla.

    • Vladimir píše:

      Presne tak – ak máte účet u amerického brokera otvorený podľa amerických zákonov, mifid sa vás netýka.

    • Peter píše:

      Cez akeho americkeho brokera nakupuješ ETFka?

      • David píše:

        Tradestation

      • anon píše:

        Ja som kvoli PRIIPS nedavno vyskusal DriveWealth. Urobil som asi 20 tranzakcii za 3000$, a som zatial spokojeny.

        Ak DeGiro/IB UK nebudu nasledovat Fio (https://www.elitetrader.com/et/attachments/screenshot_1-png.188638/) a nepovolia nakup americkych ETF tak asi prenesiem moje sucasne portfolio od IB UK k DW.

        Minirecenzia DW:
        =================
        Je to maly broker, hlavne pre mladych ludi (smartphonistov), s jednoduchym uzivatelskym rozhranim.
        Nasiel som ich cez reddit:
        https://www.reddit.com/r/investing/comments/8boldk/help_looking_for_new_broker_for_us_etfs_access/
        Maju obmedzeny vyber titulov, da sa obchodovat iba s vybranymi americkymi akciami + ETF (asi 3000 titulov). Ziadne opcie, futures, forex, atd.
        Su samozrejme poistene cez SIPC.

        Nemaju ziadnu sofistikovanu platformu, je to v podstate jednoduchy internetbanking.
        Su relativne lacny, no bohuzial nie je to uplne zadarmo ako RobinHood.
        Na druhej strane sa zameraju na pristup na americke burzy pre medzinarodnu klientelu (vratane europanov), kym RobinHood je iba pre americanov.

        Jedna tranzakcia stoji ~$3. Alternativne da sa predplatit na DriveWealth Unlimited za ~$6 dolarov/mesiac.
        Potom kazda akcia+ETF je za 1 cent 🙂
        Napr. moje portfolio ma sest americkych ETF, a tranzakcny poplatok je okolo 25 centov, + mesacny poplatok DW-U.

        Pre pasivnych investorov ponukaju uzasny nastroj: fractional shares + nakupny kosik.
        Iba pridam do nakupneho kosika X titulov, nastavim percentualne rozdelenie (napr. 15% + 35% + 20% + 30%), a ciastku (napr. 1000$ – nie je dolny limit), a nakupia mi akcie, s velkou pravedpodobnostou aj frakcionalne akcie, presne podla nastaveni v kosiku.

        Bohuzial tato metoda funguje iba v case kedy americke burzy su otvorene.

        Nevyhoda je poslanie peniazi na DriveWealth ucet, pretoze maju iba americke bankove ucty.
        Ja som zatial pouzival TransferWise, co v podstate znamena 0.5-0.7% vstupny poplatok.
        Pre posielanie peniazi naspat do Europy planujem pouzivat klasicky wire transfer na dolarovy ucet v EU.

  • Jano píše:

    je to škoda, hlavne kvôli širokej ponuke ETF v USA

  • David píše:

    Moment Vladimir nechapem. Minuly tyzden som nakupoval. Bez problemu. Ide o US legislativu, eu legislativu alebo co? Mam US brokera, kupujem us etf v usd…

  • Martin píše:

    mna celkom mrzi ze Vanguard je na europskych burzach zastupeny minimalne a navyse “domace” europske fondy maju znacne vyssie poplatky. Osobne by som kludne radsej USD a dividendy (hoci kvoli SK legislative accumulating potesi) ako obmedzenejsi vyber. justETF sice nuka mnozstvo ETF ale nepoznam iny europsky ETF screener a hoci som skor zaciatocnik mam pocit ze napriek poctu fondov su kvalitativne uplne inde a nedokazu pokryt ani to co dokazal Vanguard pre investicie po svete. iShares je pre mna slabsia a drahsia nahrada… A kvoli tejto legislative asi opustim DeGiro.ie a radsej dam Lynx aby to lahsie vyhovovalo SK danovym zakonom.

  • Michal píše:

    zdravim,
    kdesi som zachytil, ze tie ETF sa daju “kupit” pomocou vypisania opcie … ale teda priznam sa, ze neviem ci sa daju na tieto ETF vypisat opcie …
    kazdopadne z manualu:
    – iShares Core MSCI World UCITS ETF – dividendy reinvestuje, mena EUR – ok
    – Vanguard FTSE All World UCITS ETF – dividendy vyplaca, mena EUR – nie je alternativa ETF co by divi nevyplacala?!
    – Vanguard FTSE Developed World UCITS ETF – dividendy vyplaca, mena EUR – nie je alternativa ETF co by divi nevyplacala?!
    – Vanguard Total World Stock ETF – divi vyplaca a dokonca je v EUD – opat nemame alternativu v EUR?!

    vanguard zasadne vyplaca divi?! lebo vyhodnejsie by bolo o nieco keby ich hned reinvestuje, takto clovek musi cakat kym sa mu na ucte “nahromadia” nejake peniaze

    • Vladimir píše:

      S vypisovaním opcií by som si život nekomplikoval. Situáciu viete vyriešiť jednoduchšie. Nejde o Vangaurd – americké ETF musia vyplácať dividendy, kvôli daňovým zákonom. Automatické reinvestovanie dividend ponúkajú len európske fondy. V USA služba automatického reinvestovania divs existuje na úrovni brokerov

      • Michal píše:

        hej, zistil som, ze “nejaky” fond mi vyplaca divi, lebo som to nahodou objavil na ucte 🙂 taky som vlastne ani nechcel … teda asi rozumnejsie je investovat v EUR s tym, ze divi sa automaticky reinvestuju …
        aj ked teda je mi divne, ze mam VWRL (v eur) a divi sa mi pripisuju v dolaroch …

  • Vlado píše:

    Mna by zaujimalo aky je skutocne “damage” kvoli tomuto, zjavne nie dostatocny aby donutilo brokerov vytvorit KIID, ale mam pocit ze vela malych investorov v Europe malo nakupenych USA fondov. Ja som tiez o tom uvazoval na zaciatku ale ma odradilo najma to ze by som musel EURa pevadzat na USD a potom nakupovat a to iste pri predaji + prevazne fondy vyplacajuce dividendy.

    • Vladimir píše:

      Je to zrejme tak – záujem o ETF v európe medzi retailovými investormi je veľmi nízky, a o US etfká ešte nižší, takže brokeri nemajú veľkú motiváciu to riešiť, o samotných US fondoch ani nehovorím. Najväčšími európskymi investormi do ETF sú inštitúcie, ktoré sú profi klienti a KID v rodnej reči nepotrebujú

  • Peter píše:

    Neviem či denominacia v USD a vyplacanie dividend je nejaka komplikacia to su len sproste dristy, ktore uvadza justetf. ETFka v USA su exetremne likvidne, nespočetne mnostvo rôznych strategií maju nižšie naklady na spravu ako UCITS a možnosť využitia opcií.Kontaktoval som Fio ,že ako je to možné ,že ešte ponukaju US ETFka ,ked non-profesional by už nemali mať k nim prístup.

    • jozef píše:

      dikes, dufam, ze to kvoli tebe nezrusia 🙂 🙂 🙂

      vyzera, ze su jedni z mala alebo jedini, co to este ponukaju (i ked evidentne v odbornych kruhoch o tom netusia 🙂

  • Nela píše:

    Zdravim Vladimir, clanok ma prekvapil. Zhodou okolnosti som 22.6. nakupila cez fio brokra Vanguard VT ETF na NYSE a nebol s tym vobec ziadny problem. Tak neviem ci je to len kvoli kratkosti casu…

  • LukasK píše:

    Viete poradiť, akú alternatívu môžem medzi UCITS fondami nájsť, ak chcem investovať do Nasdaq 100 (ticker: QQQ).

    A ešte malá poznámka: Ak dobre vidím, tak aj iShares Core S&P 500 (ticker: IVV) sú denominované v USD. Alebo majú aj eurovú alternatívu s rovnakými poplatkami?

    Ďakujem.

  • >
    close

    Chcete investovať jednoducho, rozumne a lacno?

    Zaregistrujte sa, a okrem pravidelného Investičného newslettera získate ZDARMA aj report "Ako investovať rozumne, jednoducho a lacno":

    • check
      16 krokov k lepšiemu investovaniu
    • Čo robiť PREDTÝM, než začnete investovať
    • check
      Do čoho a ako investovať
    • Čo v ŽIADNOM PRÍPADE nerobiť
    • check
      Plus pravidelný invetičný newsletter

    Registráciu môžete kedykoľvek zrušiť.