Ako zvládnuť váš prvý bear-market

Ak ste začali investovať v ostatných 12 mesiacoch, vaše portfólio je s veľkou pravdepodobnosťou v strate.

A to vôbec nie je jednoduchá situácia – išli ste do toho s tým, že je to najlepšie finančné rozhodnutie, aké môžete urobiť. Že investovaním zhodnotíte a vybudujete si majetok, zabezpečíte solídnu finančnú budúcnosť sebe aj svojej rodine. 

A teraz toto.

Niet divu, že si kladiete otázky.

Urobil(a) som chybu?

Mám to predať?!?

Čo s tým?

Rozumiem tomu. To isté sa stalo mne, keď som začal samostatne investovať presne na začiatku Veľkej finančnej krízy v októbri 2007.

Je to bear market alebo nie? A záleží na tom?

Globálne akcie, reprezentované indexom MSCI World, stratili od začiatku roka necelých 13%. Technicky to síce ešte nie je bear market, ale myslím, že takto medzi nami to bear marketom nazývať môžeme.

Pretože to VYZERÁ ako bear market. POCITOVO to je bear market.

Americké akcie klesli o viac ako 20%. Technologické akcie takisto. Dokonca DLHOPISY, ktoré mali naše portfóliá chrániť pred poklesmi. Inflácia dosahuje úrovne, ktoré v USA nevideli 4 dekády. U nás sme s podobným rastom cien zápasili naposledy pred 23 rokmi. Úrokové sadzby na USD rastú najrýchlejšie v histórii, eurové sadzby idú takisto hore. V susednom Česku sú už hypotéky za 6%. Ceny energií stúpli niekoľkonásobne. Slovo recesia sa začína objavovať v diskusiách čoraz častejšie.

A o vojne u našich susedov, ktorá potenciálne ohrozuje celý svet, ani nehovorím.

„Udialo sa už s akciami niekedy takéto niečo? Je to normálne?“

Bear markety a volatilita sú normálne

Úprimne – áno, udialo. Veľakrát. A áno – je to normálne.

Vzhľadom na situáciu a všetko čo sa deje okolo sa divím, že akcie neklesli ešte oveľa viac. Hoci – čo nie je, môže byť.

Prepady cien akcií a ich vysoká volatilita sú cenou, ktorú investori musia zaplatiť za to, že z dlhodobého  hľadiska ponúkajú akcie veľmi slušné výnosy. Ak by boli stabilné, bez bearmarketov, ich výnosy by boli nízke.

Určite ste to už počuli – čím vyšší očakávaný výnos, tým vyššie riziko. Tak toto je presne ono.

Nasledujúci obrázok to pekne ilustruje:

Volatilita US akcií v kalendárnych rokoch

Zdroj: Guide to markets

Vidíme na ňom výnosy amerických akcií v kalendárnych rokoch od 1980 do 2022 (sivé stĺpce). Vo väčšine rokov boli výnosy kladné, a dvoj-ciferné. Len v niektorých boli negatívne (10 negatívnych rokov z celkových 42).

Napriek tomu, v každom roku, bez ohľadu na to, či skončil pozitívne alebo negatívne, akcie zažili pkles, priemerne o 14% (červené bodky).

Opakujte so mnou: V-KAŽDOM-JEDNOM-ROKU. V každom jednom roku. Bez výnimky.

Volatilita je pri investovaní do akcií normálna. Je to „feature, not a bug“. Poklesy sú normálne.

To isté platí aj pre bear markety, teda o poklesy väčšie ako 20% (mimochodom, na 20% nie je nič špeciálne, nič konkrétne to neznamená. Niekto to raz spomenul, bolo to pekné okrúhle číslo, a ujalo sa to).

Takáto situácia na „trhoch“ nastáva každých zhruba 6 -7 rokov.

Ako dlho trvá bear market?

V nasledovnej tabuľke uvádzam dáta ku všetkým bear marketom na amerických trhoch po 2. svetovej vojne:

Priemerná dĺžka trvania bear marketu (do dosiahnutia pôvodnej úrovne, z ktorej pokles začal) je, v období po 2. svetovej vojne) 193 týždňov, teda približne 3,7 roka.

Priemerná doba trvania poklesu, teda do dosiahnutia dna, je 63 týždňov, približne 1,2 roka.

A priemerná hĺbka poklesu je 33%.

Takže to, čo aktuálne zažívame, nie je ešte ani priemerný bear market a je dosť pravdepodobné, že to ešte nejaký čas potrvá.

To zároveň mnohých ľudí zvádza k tomu, aby začali bear market „tajmovať“ – „určite to ešte poklesne, takže počkám, a zainvestujem potom“. No je to veľmi nešťastný prístup – nikdy totiž nevieme, ako dlho bear market potrvá a aký hlboký pokles bude.

Jediná istota je, aspoň doteraz, že bear market sa vždy, skôr či neskôr, skončí. To však platí iba v prípade dobre diverzifikovaného portfólia. Nie pri investovaní do individuálnych akcií.

Ako teda prežiť prvý, a všetky ostatné bear markety

Základným kľúčom k úspechu pri investovaní pekne vystihol Charlie Munger:

Základným pravidlom zloženého úročenia je zbytočne ho neprerušovať.

Ch. Munger

-investor-

V praxi to znamená investovať dlhodobo a investíciu nepredávať, bez ohľadu na bear markety a volatilitu. To sa, samozrejme, ľahšie povie ako urobí.

Mimochodom, najefektívnejšia príprava na bear-market začína PRED bear-marketom, ideálne pred tým, ako vôbec začnete investovať, nie uprostred jednej z najväčších kríz, akú svet za ostatných 80 rokov zažil. Každopádne lepšie neskôr, ako nikdy. Takže poďme na to:

Sú len 2 dôvody, prečo predáte investíciu skôr, než ste zamýšľali:

  • emocionálne nezvládate volatilitu akcií, zle spíte, bojíte sa, že prídete o všetko, doma vám nadávajú a pod. 
  • neočakávane potrebujete peniaze a predaj investície je ich jediný zdroj

Dlhodobé zvládnutie volatility akciových investícií má tým pádom 2 roviny.

  • emočnú a
  • finančnú

Ako to zvládnuť emočne

Na emočné zvládnutie volatility potrebujete vedieť, akceptovať a pochopiť všetko, čo som o volatilite písal vyššie – volatilita k akciám patrí, bez nej by neponúkali také vysoké výnosy, je to „feature, nie bug“, „no pain, no gain“.

Nesmiete to podceňovať.

Psychológ Daniel Kahneman uvádza, že utrpenie spôsobené stratou je približne dvojnásobné v porovnaní s radosťou so zisku. Jednoducho, keď pociťujeme bolesť, strach, naša prvá reakcia je ujsť, urobiť všetko preto, aby utrpenie skončilo. Niečo ako keď položíte ruku na horúci sporák – okamžite ju odtiahnete.

Takáto reakcia je úplnen normálna. Je to ľudská evolučná stratégia, ktorá má zásluhu na to, že sme ako druh prežili v džungli, napriek mnohým nástrahám a dotiahli to až do tohto utešeného stavu, ktorý vidíte všade okolo seba.

Investovanie je však úplne iné zviera a stratégia, ktorá nám dobre poslúžila zoči-voči tigrovi je v tomto prípade krajne nebezpečná. 

Ak sa dobre natavenej investície pri prvom náznaku problémov zbavíte, pretože vám to spôsobuje príliš veľký stres, pravdepodobnosť, že investovaním dosiahnete svoje finančné ciele je veľmi nízka.

Čo s vami spraví pokles hodnoty vášho portfólia o 20% A čo pokles o 40 čo 50% Zvládnete to? Ak áno, super.

Ak nie, je treba investovať konzervatívnejšie.

Konzervatívnejšia stratégia, hoci s nižším očakávaným výnosom, s ktorou vydržíte dlhodobo, je oveľa lepšia ako agresívna, potenciálne vysokovýnosná investícia, ktorú predáte pri prvom poklese o 20%.

 

Zároveň musíte mať takúto konverzáciu a akceptáciu od všetkých, ktorých vaše investície môžu ovplyvniť, či už negatívne alebo pozitívne, primárne váš manžel/manželka/partner/partnerka. V časoch kríz, ako je napríklad táto, budete musieť totiž zvládnuť nielen vlastné emócie, ale aj všetkých ostatných okolo seba.

A to nemusí byť jednoduché.

Ak je investovanie ľahké a príjemné, málokedy býva profitabilné.

Rob Arnott

-investor-

Ako to zvládnuť finančne

Z finančného hľadiska je dôležitá jediná vec – musíte urobiť všetko pre to, aby ste sa nedostali do situácie, v ktorej neočakávane potrebujete peniaze a ich jediný zdroj je predaj vašej investície.

Znamená to:

  • dostatočne veľká hotovostná rezerva
  • kontrola nad vašimi financiami (fin. plán, rozpočet)
  • splatené všetky úvery, okrem hypotéky
  • pravidelné sporenie/investovanie, aspoň 10% príjmov

Viac na túto tému si môžete prečítať v tomto mojom staršom článku.

Trocha perspektívy

Zvlášť pre nových investorov je nápomocné pozrieť sa na celú situáciu z trocha inej perspektívy.

Áno, strata 14, alebo 20% nie je nič príjemné. Ale ako to zapadá do nášho celkového finančného „obrazu“?

  • aká veľká je táto strata v porovnaní s mojim celkovým majetkom?
  • aká veľká je táto strata v porovnaní s mojim ročným príjmom?
  • aká veľká je táto strata v porovnaní so sumou peňazí, ktorú plánujem zainvestovať v najbližších 30 rokoch?

Treba použiť všetky triky, aby ste tento a všetky ďalšie bear markety zvládli a dosiahli svoje investičné ciele. Pretože skôr či neskôr aj táto kríza skončí. 

Dobre bude.

PSČ, vzdelávanie a poradenstvo, s.r.o.

Reg. OR OS BAIII, Vložka č. 129645/B

IČO: 51791471

RegFAP v NBS: 239450 (viazaný investičný agent)

Obsah

Sociálne siete

© 2024 PSČ – vzdelávanie a poradenstvo, s.r.o.. Všetky práva vyhradené.

By Hanuliak.

This is a staging environment